Foruard yusupov forex

foruard yusupov forex

Có một thỏa thuận giữa những người tham gia rằng giá cổ phiếu cơ bản có thể di chuyển từ 100 đô la hiện nay xuống còn 110 đô la hoặc 90 đô la trong một năm và không thể di chuyển giá khác. Trong một thế giới không có chiêu thức, nếu chúng ta phải tạo danh mục đầu ngoại hối dài hạn bao gồm hai tài sản này (quyền chọn mua và cổ phiếu cơ bản) sao cho tiền lương ngoại hối kể mức giá cơ bản ( 110 hay 90) thì lợi nhuận ròng trên danh mục đầu tư vẫn giữ nguyên.

Giả sử chúng ta mua 'd' cổ phần của một trong những cơ bản và ngắn một bài viết giao dịch ngoại hối miễn phí gọi tùy chọn để tạo danh mục đầu tư này. Nếu giá đến 110 đô la, cổ phiếu của chúng tôi sẽ có giá trị 110 d và chúng tôi sẽ mất 10 đô la cho khoản hoàn trả cuộc gọi ngắn. Giá trị ròng của danh mục đầu tư sẽ là (110d - 10). Nếu giá giảm xuống còn 90 USD, cổ phần của chúng tôi sẽ có giá 90 USD d và quyền chọn sẽ hết hạn vô giá trị. Giá trị ròng của danh mục đầu tư sẽ là (90d). Nếu chúng ta muốn giá trị của danh mục đầu tư của chúng tôi vẫn giữ nguyên, bất kể giá chứng khoán cơ sở giá nào đi thì giá trị danh mục của chúng tôi vẫn như cũ trong cả hai trường hợp, ví dụ: nghĩa là nếu mua một nửa cổ phần (giả sử mua phân đoạn là có thể), chúng tôi sẽ tạo ra một danh mục giao dịch ngoại hối tốn kém tư sao cho giá trị của nó vẫn giữ nguyên ở cả hai quốc gia trong khoảng thời gian nhất định trong một năm.

(Điểm 1) Giá trị danh mục đầu tư, được chỉ ra bởi (90d) hoặc (110d -10) 45, là một năm xuống dòng. Để tính giá trị hiện tại, nó có thể được chiết khấu theo tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro (giả định 5).

amp; gt; 90d exp (-5 1 năm) 45 0. 9523 42. 85 amp; gt; Giá trị hiện tại của danh mục. Vì foruard yusupov forex tại, danh mục đầu tư bao gồm ½ cổ phần của cổ phiếu tiềm ẩn (với giá thị trường 100 đô la) và 1 cuộc gọi ngắn, nên bằng với giá trị hiện tại tính trên, tức là amp; gt; 12 100 - 1 giá gọi 42,85.

amp; gt; Giá gọi là 7,14 đô la, tức là giá gọi vào ngày hôm nay. Vì điều này dựa trên giả định trên rằng giá trị danh mục đầu tư vẫn như cũ không phân biệt mức giá nào đi theo (điểm 1 ở trên) thì xác suất di chuyển lên hoặc xuống không có vai trò gì ở đây.

Danh mục đầu tư vẫn không có rủi ro, không phân biệt với những biến động về giá. Trong cả hai trường hợp (giả định tăng lên đến 110 đô la và giảm xuống 90 đô la Mỹ), danh mục đầu tư của chúng tôi là trung lập với rủi ro và có được mức lãi suất không rủi ro. Do đó, cả nhà kinh doanh, Peter và Paul, sẽ sẵn sàng trả 7,14 đô la cho lựa chọn cuộc gọi này, không phân biệt các nhận thức khác nhau về xác suất di chuyển lên (60 và 40).

Xác suất nhận được riêng lẻ của họ không đóng vai trò nào trong việc định giá tùy chọn, như trong ví dụ trên. Nếu giả sử rằng các xác suất cá nhân có vấn đề, thì sẽ có những cơ hội chênh lệch. Trong thế giới thực, các cơ hội chênh lệch đó tồn tại với sự khác biệt nhỏ về giá và biến mất trong một thời gian ngắn.

Nhưng sự biến động trong mô hình tính toán là một yếu tố quan trọng (và nhạy cảm nhất) ảnh hưởng đến giá cả ở đâu. Sự biến động đã được bao gồm bởi bản chất của việc định nghĩa vấn đề. Hãy nhớ rằng chúng ta giả sử hai (và chỉ hai - và do đó tên gọi là "nhị thức") của các mức giá ( 110 và 90). Sự biến động là tiềm ẩn trong giả định này và do đó tự động bao gồm - 10 cả hai cách (trong ví dụ này). Bây giờ chúng ta hãy làm một kiểm tra sanity để xem liệu cách tiếp cận của chúng tôi là chính xác và chặt chẽ với giá thường được sử dụng Black-Scholes. (Xem: Mô hình Đánh giá Tùy chọn Black-Scholes). Dưới đây là ảnh chụp màn hình của các kết quả máy tính tùy chọn (do OIC cung cấp), gần với giá trị tính toán của chúng tôi.

Thật không may, thế giới thực không đơn giản như "chỉ hai trạng thái". Có một vài mức giá mà cổ phiếu có thể đạt được cho đến khi hết hạn. Liệu có thể bao gồm tất cả các cấp đa cấp này trong mô hình định giá nhị thức của chúng tôi được giới hạn ở chỉ có hai cấp.

Có, nó là rất có thể, và để hiểu nó, chúng ta hãy vào một số toán học đơn giản. Một vài bước tính toán trung gian được bỏ qua để giữ cho nó tóm tắt và tập trung vào kết quả. Để tiến hành thêm, hãy tổng hợp vấn đề và giải pháp này: 'X' là giá thị trường hiện tại của cổ phiếu và 'X u' và 'X d' là giá tương lai cho những năm đi lên và xuống. Yếu tố 'u' sẽ lớn hơn 1 vì nó cho biết di chuyển lên và 'd' sẽ nằm giữa 0 và 1. Ví dụ trên, u 1. 1 và d 0. Các khoản hoàn trả quyền chọn cuộc gọi là 'P up' và 'P dn' đối với di chuyển lên và xuống, tại thời điểm hết hạn. Nếu chúng ta xây dựng một danh mục đầu tư của cổ phiếu được mua vào ngày hôm nay và ngắn một cuộc gọi tùy chọn, sau đó sau khi thời gian 't': Giá trị của danh mục đầu tư trong trường hợp di chuyển lên s X u - P lên.

Giá trị của danh mục đầu tư trong trường hợp di chuyển xuống s X d - P dn. Đối với việc định giá tương tự trong cả hai trường hợp di chuyển giá, amp; gt; s (P lên - P dn) (X (u-d)) số không. cổ phiếu để mua cho danh mục đầu tư rủi ro. Giá trị tương lai của danh mục đầu tư vào cuối năm 't' sẽ là. Giá trị ngày nay ở trên có thể đạt được bằng cách chiết khấu nó với tỷ suất lợi nhuận phi rủi ro: Điều này sẽ phù hợp với việc nắm giữ cổ phiếu của cổ phiếu với giá X và giá trị gọi ngắn 'c', tức là ngày giữ cổ phiếu của (s X - c) phải ngang bằng.

Giải quyết cho c cuối cùng cho c như sau: NẾU CHÚNG TÔI CÓ THỂ CÙNG CÂU H CI THƯỜNG G SHP ĐƯỢC CUNG CẤP DANH SÁCH KHÔNG SUBTRACTION.

Sơ đồ trang web | Copyright ©